剧情简介
由于持续的食品通胀，印度储备银行将利率维持在6.5%不变。蔬菜和谷物价格上涨归因于这个决定。政府正在加紧行动监控和稳定粮食价格。由于预计降雨不均会影响食品通胀，未来的降息可能会暂停。
印度储备银行行长Shaktikanta Das
将于周四宣布政策利率的印度储备银行(RBI)面临着一个挑战:它的桌子上有一堆垃圾。在印度，塔利已成为食品通胀的象征，分析师们用塔利价格来追踪食品通胀。印度储备银行的Mo 在食品价格持续上涨的情况下，央行政策委员会(MPC)周四可能会将关键利率维持在6.5%不变。尽管其它行业的通胀得到控制，但由于食品生产受制于变幻莫测的天气以及农业部门效率低下，食品通胀长期居高不下。自2023年2月以来，印度央行逐步将政策利率上调至6.5%，之后又暂停了一段时间，旨在稳定通胀压力。预计，这一次，印度央行也会因巨额债务而出手。高企的食品价格已经阻止了全面的通货紧缩。
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根据本报对12位专家的调查，印度央行本周可能维持利率不变，因高企的食品价格阻止了政策向更温和的方向倾斜，但核心通胀放缓以及全球转向更低的借贷成本，可能使央行有理由在下个季度转向中性立场。货币政策委员会的总体CPI通胀目标是4%。然而，该价格指标连续57个月保持在这一水平之上，最初是由于疫情和俄乌战争造成的供应方面的中断，现在是食品价格持续高企。
为什么通货膨胀已经成为一个值得思考的问题
自2023年2月以来，印度央行逐步将政策利率上调至6.5%，之后又暂停了一段时间，旨在稳定通胀压力。这种慎重的做法最初显示出了可喜的结果，从2023年9月起，总体消费者价格指数(CPI)通胀一度降至可接受的范围内。印度储备银行在其最新公告中表示，尽管总体上是积极的，但通货膨胀仍然是印度经济的一个关键问题，因为2024年6月的上升已经偏离了其反通货膨胀的道路。印度央行表示:“然而，通货紧缩一直是勉强和不均衡的，尽管核心通胀率处于历史低位，燃料价格持续通缩，但其最新数据显示，总体通胀率仍接近5%，低于4%的目标。”占消费者价格指数一半以上的食品价格应为此负责。
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6月份，食品通胀大幅飙升，将整体消费者价格指数(CPI)的通胀率从5月份的4.8%推高至5.1%。食品价格的上涨，特别是蔬菜、谷物、牛奶和水果价格的上涨，是造成这一增长的重要因素。尽管受到去年基数效应的支撑，但食品价格飙升至9.4%，主要原因是蔬菜价格持续走高，已连续8个月保持在两位数。
蔬菜价格上涨仍是一个主要问题，6月份达到29.3%，高于5月份的27.4%。这一增长是广泛的，既影响了顶级蔬菜(西红柿、洋葱、土豆)，也影响了非顶级蔬菜。TOP通胀率飙升至48.4%，洋葱(58.5%对38.1%)和土豆(57.6%对55.3%)涨幅最大。
尽管价格环比上涨，但由于去年基数较高，西红柿的通胀率从41.3%降至26.4%。非顶级蔬菜的通胀率从18.8%上升至19.7%，主要受叶菜、茄子、手指菜和南瓜的推动。食品通胀保持在10.2%的刚性水平，但略低于上月水平。谷物通货膨胀率从8.7%小幅上升至8.8%，主要是由于非pds小麦(6.7%对6.5%)。
政府与深海的斗争
政府一直在尽其所能保持低食品价格，从低价格出售蔬菜和豆类到实行库存限制和出口限制。
政府必须在保护农民的利益(不让价格过低)和保护消费者(尤其是穷人)的利益(不让价格涨得太高)之间保持良好的平衡。
政府目前在34个邦和联邦领土的550个中心跟踪22种基本食品的每日价格:大米，小麦，atta，克豆，tur (Arhar) dal, urad dal, moong dal, masur dal，糖，gur，花生油，芥末油，vanaspati，葵花籽油，大豆油，棕榈油，茶，牛奶，土豆，洋葱，西红柿和盐。现在，它将开始监测另外16种基本粮食商品的每日批发和零售价格，以通过政策干预帮助稳定价格。新增加的商品包括bajra(整)、jowar(整)、ragi(整)、suji(小麦)、maida(小麦)、besan、酥油、黄油(巴氏消毒)、茄子、鸡蛋、黑胡椒、香菜、孜然籽、红辣椒、姜黄粉和香蕉。
要跟踪的食品清单的变化是在印度储备银行的建议之后做出的。消费者事务部长Nidhi Khare表示，印度储备银行已建议该部门扩大受监控商品的清单。38种商品占CPI(消费者价格通胀)总权重的近31%，而22种商品占CPI权重的26.5%。
降雨不均带来挑战
虽然预计印度央行这次将保持利率不变，但许多人预计它将在今年年底或明年初开始降息。然而，专家表示，降雨不均可能会使食品通胀挑战保持不变。
CareEdge首席经济学家拉贾尼•辛哈(Rajani Sinha)表示:“随着印度北部和东部恒河平原的主要农业邦继续遭遇降雨不足，食品通胀的风险继续居高不下。”
Sinha说，自去年以来，Kharif播种增加了2.3%，但这些增长数字可能具有误导性，因为去年由于厄尔尼诺现象导致的中断，播种活动不佳。与2022年7月相比，播种面积实际上减少了2.4%，主要原因是豆类播种不足。高盛(Goldman Sachs)在一份报告中表示:“展望未来，尽管去年的高基数将使第三季度的总体通胀率降至4%，但由于雨季不均匀，食品通胀存在上行风险，尽管主要夏季作物的播种情况比去年好。”
印度央行通胀问题的最终解决方案?
由于食品通胀顽固持续，《2023-24年经济调查》呼吁“重新审视”印度央行采用的现有通胀目标框架。它主张将食品排除在外，因为食品价格是由供应限制而非需求冲击推动的，这扭曲了整体通胀情况，因为其他行业的通胀可能完全得到控制。印度首席经济顾问V·阿南塔·纳格斯瓦兰在《经济调查》中写道，粮食价格上涨给贫困和低收入消费者造成的困难可以通过直接福利转移或在适当期限内有效的特定购买券来解决。“短期货币政策工具旨在抵消总需求过度增长带来的价格压力。动用它们来应对供应紧张导致的通胀，可能会适得其反。”
彭博社(Bloomberg)根据一位知情人士提供的信息报道称，负责修订消费者价格指数(cpi)的一个政府小组正在考虑大幅降低食品的权重，此举可能会抑制通胀飙升。这个隶属于统计部门的小组正在讨论一项建议，将食品在消费者价格篮子中的权重至多降低8个百分点。食品和饮料类占当前CPI篮子的54.2%。
目前的CPI是基于2011-2012年调查的消费者支出模式，经济学家说这种模式已经过时，可能会扭曲央行用来设定利率的官方通胀数据。最近的调查显示，与十年前相比，消费者在食品上的支出减少了。
(各机构提供资料)
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(原发表于2024年8月7日)
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希望本篇文章《深入分析：在利率决定前，解读印度央行数据的关键》能对你有所帮助！
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