剧情简介
在预期的关税上调和资本支出减少的帮助下，Bharti Airtel有望在24财年至27财年实现收入和EBITDA的强劲增长。该公司去年创造了23亿美元的自由现金流，并计划减少债务。移动收入和ARPU均有所增长，预计近期价格上涨还会带来进一步增长。
分析师表示，假设在27财年第二季度再上调10%的关税，Bharti Airtel预计将在24- 27财年实现14%/16%的印度收入/Ebitda复合年增长率。
他们补充说，资本支出放缓加上Ebitda上升，将帮助这家美国第二大电信公司在25-27财年将其资产负债表去杠杆化90亿美元，这应该会支撑股票回报。
分析师认为，在上个月关税大幅上调的背景下，短期内Airtel的增长将大幅加速。4月至6月期间，Airtel的资本支出连续下降20%，这表明该公司的4G/5G部署可能即将完成。
高盛表示:“过去12个月，Bharti Airtel创造了23亿美元的自由现金流(FCF)(不包括频谱预付款)，我们预计资本支出强度将进一步下降，再加上关税上调的影响，我们认为Bharti的FCF和回报状况有显著改善的空间。”
杰富瑞(Jefferies)则表示，Airtel在后付费(+ 80万)和数据订阅(630万)方面的强劲用户增长，以及最近的资费上调，预示着ARPU的进一步增长。
在计入截至6月30日的季度73.5亿卢比的净特殊收益后，Airtel公布了415.99亿卢比的综合净利润。其综合收入同比增长3%，达到3850.64亿卢比，非洲货币贬值拖累了增长。
周二下午，印度电信股价在孟买证交所下跌2.17%，至1434.25卢比。
高盛(Goldman Sachs)预计，在上个月关税大幅上调的背景下，Airtel的增长将大幅加速，并预计在可预见的未来，由苏尼尔•米塔尔(Sunil mittal)领导的印度电信业务将保持20%的EBITDA增长。
分析师表示，在第一财季，Airtel的4G和后付费用户增长依然强劲。“鉴于Bharti在网络上的显著领先地位和更好的用户组合，我们认为沃达丰Idea的市场份额将继续增长。”
不过，杰富瑞(Jefferies)表示，由于企业业务增长放缓，Airtel在印度的非移动业务在6月当季同比增长缓慢，仅为9%。但在用户增长的带动下，家庭业务收入同比增长18%。
高盛表示，Airtel在第一财季表现出更好的ARPU(每用户平均收入)改善，尽管由于更高的流失率，它的订户增加率低于Jio。Bharti在25财年第一季度增加了230万净用户，而Jio同期增加了790万净用户。
但受5G增长势头强劲和市场份额增加的推动，Airtel的智能手机用户增长仍然强劲，连续增长670万。Airtel没有透露其目前的5G用户群，据行业估计，目前该用户群已远远超过1亿。
Airtel的印度移动收入占总收入的78%左右，在移动宽带用户增加和数据使用量增加的支持下，同比增长10%，达到22527.4亿卢比，尽管最近价格上涨的全面影响将从第二财季开始反映出来。ARPU——一个关键的性能指标——从3月季度的209卢比上升到211卢比，这得益于不错的后付费用户增加和2G到4G/5G转换的加快
摩根大通表示，随着Airtel资本支出放缓，去杠杆化和派息可能会加速。
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